投资有风险,入市需谨慎

尿素策略周报2020年第19周

2020/05/06

一、行情回顾

近期,化肥市场整体行情向下为主,其中值得关注的当属尿素方面,截节前,山东、两河主产区尿素价格维持在1650-1700/吨,工、农业需求相对低迷,且节日期间企业多执行待发为主,虽然印度方面新的尿素招标已正式发布,但具体影响力还有待观察。

  1. 基本面逻辑

    目前国内尿素行情疲软运行,工厂新单成交不温不火,缓降操作以吸单,厂商之间仍难免相互博弈,即便如此,尿素的疲软态势还未止步。农业方面需求一般,终端基层销售进度缓慢另外工业上对尿素的需求清淡,尤其是胶合板厂采购甚少 据了解现国内尿素价格缓慢回落,如河北地区尿素主流出厂报价在1660-1700元/吨左右,山东地区尿素主流出厂报价在1660-1680元/吨左右,陕西地区尿素市场批发价在1700元/吨以上,安徽地区尿素大颗粒到家的价格达到1770元/吨,湖北地区尿素市场批发价在1830-1880元/吨。河南南阳地区目前尿素市场批发价在1800元/吨。成交均有一定的商议空间。 上周,受部分停车企业恢复生产,尿素日产及开工率略有提升。尿素企业的整体行业开工率在6成左右水平,且短期内应无明显降低的趋势。日产总量在15.8-16.4万吨左右,即使有个别大厂的临时检修,但也是短期的情况,企业普遍暂未有明确表示会有长期检修计划;另外年中前后时期或是下半年期间个别新增的在建尿素工厂已准备投产,届时国内的尿素产能将增加,这对于长远的行情来说势必是利空,市场上的供应过剩局面愈加明显 上周末,国内主要港口尿素库存为27.9万吨,较前周的33.30万吨,减少5.40万吨。国内需求上整体表现欠佳,市场上缺乏集中采购的支撑。不得不先提的是农业方面的需求,现正处春季市场的尾声时期,基层农户用肥也仅是零星采购,基层零售商也是观望为主,暂不提货;大农资商方面亦如此,在春季市场结束夏季肥需求不温不火的空档阶段,对于尿素的采购缺乏积极性,保持着一贯的随用随采操作模式,后期的零星追肥需求对缓解尿素的疲软行情力度远远不够。而国际市场上纵使有之前的印标期待,但也未掀起炒作的局面,加之受国际疫情的影响,经济环境的利空影响,尿素出口行情不容乐观,对我国国内市场的支撑力度就有限,货源供应量还难免过剩。 

    三、策略

    综上,当前尿素处于弱势维稳的态势,复合肥市场处于夏季肥生产及销售阶段。原料价格的下行使得下游经销商拿货积极性下降,预计短期内尿素价格或将弱势盘整。

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