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 河北钢铁行业PMI连续收缩

2014年6月份河北省钢铁行业PMI为45.9%,环比下降1.4个百分点,连续两个月跌至荣枯线下方。新订单和出口订单指数双双转为收缩,产量和成品材库存继续下降。

6月份河北钢厂的新订单指数为47.6%,环比下降3.5个百分点,市场进入需求淡季,南方多雨,北方气温较高,钢厂出货下降符合预期。近期公布的宏观经济数据相对前期有一定好转,但未推动钢材价格反弹。5月份全国工业增加值增速为8.8%,较4月份增长0.1个百分点。5月全国出口总值1954.7亿美元,同比增长7%,较4月提高6.1个百分点。1-5月份,全国固定资产投资同比增长17.2%,增速环比下降0.1个百分点。1-5月份房地产开发投资同比增长14.7%,增速下降趋势扩大。6月汇丰PMI初值上升至50.8%,今年来首次站上荣枯线上方。固定资产投资和房地产投资增速下降,钢材和水泥量价均低迷,本轮经济企稳回升并非源于传统刺激手段,而出口增速明显回升表明外需对经济回暖起到的主要拉动作用。

6月份新出口订单指数为45.8%,环比下降7.8个百分点。虽然指数下降,但多方信息显示国外需求仍然稳定,出口短期仍然无虞。美国6月Markit制造业PMI初值为57.5%,连续两个月回升,美国经济增长动力仍然强劲。欧洲的制造业PMI初值51.9%,连续12个月保持在荣枯线上方,但也两个月回落,表明尽管欧洲经济仍然处于复苏通道之中,但趋势显著放缓。不过,带动中国钢材出口增长的主要是东南亚、非洲和中东等发展中国家旺盛的需求,今年这些地区的经济和投资仍然保持高速增长态势,我国钢材出口在下半年将继续保持高水平。

6月份的产出指数为43.2%,环比下降5.8个百分点。产出指数表明河北钢厂仍然继续减产,这与其他渠道的数据出现矛盾。Mysteel调查的6月份唐山地区高炉产能利用率和主要品种生产线开工率均环比增长。从中钢协公布的数据来看,6月全国重点钢厂的产量继续回升,6月上旬和中旬全国重点钢企粗钢日均产量分别为183.3万吨和183.7万吨,比5月份同期均明显增长。如果实际产量真的开始增长,对于钢厂而言并不是好现象,很有可能会导致原料价格快速反弹,侵蚀钢厂的盈利空间。

6月份成品材库存指数为40.5%,环比下降5.8个百分点,河北钢厂库存继续下降,并且下降趋势扩大。中钢协统计数据显示,6月中旬末重点钢企钢材库存为1511万吨,较5月中旬末增加11万吨,全国重点钢厂的成品材库存开始增长,产量增长的负面因素开始显现。Mysteel统计的全国社会库存显示,6月27日全国主要钢材的社会库存为1344万吨,比5月底下降80万吨,较去年同期下降347万吨,社会库存的下降趋势放缓。

6月份的原材料库存指数为46.6%,环比上升9.1个百分点,钢厂原料库存继续下降,但下降趋势放缓,矿石价格在85-90美元/吨附近出现较强支撑,部分钢厂补充库存意愿正在增强。Mysteel统计的数据显示6月份全国样本钢厂的焦煤和矿石库存下降趋势也放缓。从原料采购来源看,6月份河北钢厂国产矿采购量继续下降,而外矿采购量继续增加,进口矿配比也持续增长,Mysteel调查的全国样本钢厂的进口矿配比也呈现增长趋势。

6月份全国钢材价格持续下滑,不及预期,不过钢厂盈利空间扩大,因为铁矿石下降幅度更大。6月份Mysteel钢材综合价格环比下滑1.62%至3421元/吨,比去年同期下滑4.85%。分品种看,长材环比下滑2.45%,同比下滑6.39%;扁平材环比下滑0.9%,同比下滑3.49%。原料方面,6月份铁矿石综合价格为690元/吨,环比下跌8.03%,同比下滑22.4%。焦炭综合价格月指数为958元/吨,环比下滑1.06%,同比下滑17.2%。

7月份仍然处于需求淡季,建筑行业需求将显著下降,按照历史规律,7月份的钢材产量也将出现比较明显的下降,因此供需面的变化不会太明显。从成本角度看,必和必拓裁员计划意味国际矿业巨头可能会减产保价,近期外矿价格开始反弹,焦煤跌势也放缓,成本支撑力度增强。从宏观经济面看,政府正在逐步加强经济刺激力度,对部分股份制银行存款准备金的下调可以看作为宽松信号。近期李克强总理开会要求地处中西部地区、有利于产业承接的基础设施工程,近期要尽快拿出若干重大项目,全力推进。上周,中西部部分地方省市密集向社会资本开放众多投资项目。总体上判断,7月份国内钢材价格有望触底反弹。

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