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 玉米价格调整中 7月前或现年内高点

        近期,产销区玉米价格出现不同程度的上涨,猪料生产企业加大优质玉米采购,北方部分持粮贸易商待价而沽,补贴政策结束前,玉米价格上行趋势已经形成,但最终涨幅仍取决于下游的恢复情况。结合目前情况来看,本轮反弹更多是受供应矛盾影响,在需求未得到明显改善之前,玉米价格的上涨更多的倾向于价格之间的调整。

        一、本轮价格反弹在情理之中在本轮粮价反弹过程中,华北地区表现最为明显、销区次之,在粮源不断减少和局部价格过低的情况下,本轮玉米价格上涨属于情理之中。经过临储的集中收购,东北玉米剩余粮源十分有限,补贴执行期间,东北粮价底部已经被夯实,未来会随着需求的改变,以稳中上行走势为主。在东北到货成本不变和华北粮源消耗加速的情况下,近期华北玉米在销区售价上涨,但仍较东北补贴粮偏低70-120元/吨,现东北玉米平均出库价较去年同期偏高30-40元/吨,而华北玉米平均收购价却较去年同期偏低120-130元/吨。由此可见,华北玉米价格的上涨是在向合理区间调整,在南方粮价偏弱的情况下,东北玉米上涨难度要高于价格明显偏低华北。

       二、购销双方心态发生微妙转变因玉米原料成本走高,猪料生产企业加大了优质玉米的采购力度。禽料生产厂家心态相对平稳,主要因西北等地玉米供应充足,进口玉米和进口高粱也在供给市场,暂不急于采购。正是这种原因,造成优质玉米上涨明显,差粮表现平平,好坏粮价差扩大。销区玉米价格的上涨提振东北产地贸易商信心,在经历了长期的倒挂和微利行情后,贸易商对4-6月份行情充满了期待,近期价格反弹致使一部分贸易商待价而沽,支撑销区到货成本。

       三、下游需求并不理想 价格缺乏根本性利好因素支撑需求恢复缓慢,下游企业对粮价的承接能力有限会抑制玉米价格的上涨幅度。虽然近期猪料生产企业加大了优质玉米采购数量,但因下游需求疲弱,饲料企业整体开工率不高,对玉米的消耗能力没有得到明显的改善,对粮价的提振能力也相对有限。在饲料销量欠佳、生产利润不高的情况下,原料价格快速上涨,也要考虑到下游的承接情况。需求没有明显改善,市场将缺乏根本性利好因素支撑,粮价上涨幅度也将受到多重因素的限制。

       四、短期内华北玉米涨幅要高于东北玉米当前销区市场的华北和东北玉米价差过于明显,未来将是华北粮价向东北粮价逐渐靠拢的过程,幅度则取决于两者之间的价差和猪料、禽料的恢复情况。只有在华北玉米上涨到一定程度后,价格优势会随之降低,东北玉米的出货情况会相应转好,在销区的上涨行情也会随之启动,幅度取决于下游需求的恢复情况。

       五、后期利空因素占主导 七月前或现年内价格高点 补贴政策影响下,南北购销双方实现互锁,将缓解部分饲料厂后期原料供应压力,此外,各企业享受补贴的额度不同,对价格的心理预期也存在差异,未来价格在上涨过程中将陆续触碰不同主体的心理价位,进而增加粮源供应,抑制粮价出现过快上涨。从区域来看,未来华北、销区玉米价格的上涨幅度将高于东北产地。 补贴政策执行期间,玉米价格上涨趋势已经确定,预计年内价格高点或出现在7月份之前,这主要考虑到补贴结束后利空因素将占主导,大量的临储库存等待释放、进口玉米价格偏低、经济疲软和反腐力度不减、8月份后新季玉米将零星上市等利空因素都会对7月份后玉米市场构成压力。因此,预计7月份之前,贸易商将寻机提价,支撑粮价上行,但与此同时,心态仍会偏于谨慎,粮价上涨空间会被限制在一定范围之内。

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