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 大豆拍卖概率较大 中长期行情不乐观
来源:中华油脂网 春节至今,国产大豆现货价格大幅上涨,均价4575元/吨,节后累计上涨34元/吨。后期市场主要利空因素:今年国储拍卖可能在5月份之后启动、2014年国家取消大豆收储政策、目标价位尚不明确以及美盘可能呈现近强远弱格局。   拍卖概率较大中长期不乐观   目前国家临储大豆库存总量在700万吨以上,今年继续拍卖的可能性比较大,因为2013年临储收购持续至4月30日,预计在5月份之前抛售的可能性不大。今年拍卖的粮源很可能是2011年国储粮,当年临储收购价格为4000元/吨。   回顾2013年大豆拍卖价格,8次拍卖最低价格不低于3800元/吨,拍卖的多为2010年国储豆,当年临储 收购价3800元/吨。以此为例推算,2014年国储拍卖底价很可能在4040~4100元/吨区间,这个价格明显低于当前市场价格。今年拍卖消息一旦传出,连豆很可能出现去年8月初大幅跳水的可能。   从连豆主力合约a1409日线走势图看,从去年7月中旬传出拍卖消息后,连豆从4626元/吨下滑至4186元/吨,仅20天时间内下跌幅度达440元/吨。虽然从供需基本面分析,5月份之后大豆现货价格上行概率较大,但是国储拍卖若维持去年240多万吨的数量,对市场的冲击不可忽视,大量低价陈粮流向市场,整体均价也将同时被拉低。   目标价位不明风险依然存在   因为2014年大豆取消临储收购,一号文件中提出设定“目标价位”,但是具体细节并未公布,所以这成为后期国内市场的一个不确定性因素。以2013年大豆收储价格4600元/吨以及现阶段市场行情来预估,如果目标价位高于临储收购价,假如在4800元/吨或者之上,市场第一反应是利多的,如果市场价格真的低于目标价位,农民将获得补贴,那么实际收益肯定是要高于今年的。   定价过高的另一个连锁反应涉及到国际大豆,目前美西大豆3月份到港完税成本为4224元/吨,阿根廷大豆6月到港完税成本4049元/吨。而山东青岛港进口大豆主流分销价格为4150~4160元/吨。相比之下,国内大豆价格劣势尽显,这也是国内80%的用量需要进口的主要原因。如果政府目标价位定得过高,不排除美盘借机大幅攀升的可能,那么,进口大豆高出的那部分价格势必要由国内买单。所以,目标价位不会定得过高,国产大豆产量难以增加,不过下滑幅度减小。
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