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 菜籽临储消息点燃菜油市场做多热情
来源:期货日报 一则政府在2014年继续执行菜籽临时收储政策的消息点燃了菜油期货市场做多热情。郑州菜油期货主力1405合约价格一改去年12月中旬以来的颓势,一度大幅反弹200多点。但是,目前国内菜油库存充裕,油菜籽和菜油进口旺盛,油脂需求却持续低迷,因此,昨日的上涨更应该理解成超跌反弹,不具有趋势性。   菜油库存高企   2008年以来,为保护种油农民利益,维护农民种油积极性,政府开始在国内进行油菜籽临时收储,并不断提高油菜籽收储价格。但国外大豆和油菜籽却连年增产,加之原油价格不振,使得油脂的生物柴油概念炒作消退,国际油脂价格不断低走,国内菜油收储成本大大高于进口油脂或料折油价格。而国储菜油由于成本高企,很难顺价流向市场,目前国内仍有接近500万吨临时菜油储备。每年收储前,菜油库容紧张成为老生常谈的话题。市场预计在明年新油菜籽上市前,为给新油菜籽收储腾出库存,政府可能进行菜油临时储备的抛售,届时庞大的菜油供应将制约菜油价格上涨空间。   进口油料增加   据海关总署公布数据,2013年12月中国进口大豆740万吨,较前一月增长22.7%;1—12月共进口大豆6338万吨,较去年同期增加8.6%。另据商务部统计数据,2013年11月我国进口油菜籽实际到港量为56.49万吨,高于早先预估的40.45万吨,有望创下月度到港历史最高水平;12月份进口菜籽预报到港量也高达53.09万吨,1—12月份油菜籽进口将达到370万吨的历史最高水平。   菜籽临时收储政策利多作用有限   日前,中共中央、国务院印发了《关于全面深化农村改革加快推进农业现代化的若干意见》,其中提到“继续执行稻谷、小麦最低收购价政策和玉米、油菜籽、食糖临时收储政策”。而之前市场预测鉴于油菜籽收储产生的种种弊端,政府可能采取少量收储、尝试直补的措施。这一消息显然出乎市场预料,从而使得漫漫阴跌的菜油大幅走高。但是笔者认为,此消息利多作用有限,在进口大豆、棕榈油左右国内油脂市场的情况下,在进口油菜籽、菜油逐渐侵蚀国产油菜籽市场的情况下,国产菜油的话语权越来越弱。高价收储只会产生更多的菜油库存,长期来看,对于提振菜油价格作用不大。   后市看,国内外菜油、油脂供过于求的局面将继续存在,在油脂消费增速下滑的背景下,菜油很难走出趋势性大幅上涨行情。因此,操作上宜逢高做空。
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