您的位置:首页 > 投资者教育 > 棉花
 世界棉花生产、消费和贸易
    世界棉花生产有着悠久的历史,积累了丰富的种植经验。由于近代科学技术突飞猛进,育种技术和种植工艺的革命,极大地推动了世界棉花生产。目前世界上种植棉花的国家约有60多个,分布在亚洲、非洲、美洲、欧洲和大洋洲,产棉区域大都在北纬40度至南纬30度之间的广阔地带。
(一)世界棉花生产、消费和贸易概况
    二次大战后,世界棉花生产格局的主要特点是:一是棉花生产在50年代迅速增长之后,从60年代开始转入爬坡式的缓慢增长。世界棉花产量和消费量的逐年增长与世界人口的增长速度基本适应,与人类生活水平的提高相适应,并通过国际贸易需求杠杆不断得到平衡。二是棉花种植总面积变化不大(见图四),世界棉花产量的增长主要依靠单位面积产量的提高(见图五)。由于棉花价值较高,各棉花生产国较重视提高棉花单产,中国是目前棉花单产最高的国家,其次是美国、乌兹别克斯坦等国家。三是美国、前苏联(已解体,目前被乌兹别克斯坦取代)和中国主宰世界棉花生产的格局没有改变,但位序发生了变化。80年代以来,中国已成为头号棉花生产大国。同时棉花生产超过百万吨的国家由原来3个(美国、前苏联和中国)增加到5个,依次为中国、美国、印度、巴基斯坦和乌兹别克斯坦。四是在原棉消费量方面,中国位于世界第一,然而在原棉出口量方面,美国依然是世界第一位(见图六、图七、图八、图九)。
    图四:1965年以来全球棉花面积变化图
   
 资料来源:美国农业部海外农产品服务局。
    图五:1965年以来全球棉花单产变化图
   
 资料来源:美国农业部海外农产品服务局
    图六:世界棉花产消量对比图
    
资料来源:同上,单位:万吨。
    图七:世界棉花产量前十国产量对比图
   
 资料来源:同上,单位:万吨。
    图八:世界棉花消费量前十国消费量对比图
    
资料来源:同上,单位:万吨。
    近几年来,虽然棉花主产国年距间棉花产量变化较大,但国际棉花总产量相对比较稳定,基本在2000万吨左右(见图六)。棉花作为一种生活必需品,除了棉花生产国消费棉花外,其它不产棉花的国家也要消费棉花,其所需求的棉花必须从国际棉花市场去获取,甚至一些产棉国由于同时也是消费棉花的大国,需要从国际市场进口棉花,这就形成了产棉国与非产棉国之间、产棉国之间的供求和调剂关系,形成世界进出口棉花市场的选购和推销之间的棉花贸易。总的来说,世界棉花的绝大部分贸易量集中在少数大国之间,出口棉花最多的六个国家和地区依次是美国、乌兹别克斯坦、澳大利亚、印度、苏丹和巴基斯坦(见图九),合计出口量约占世界出口总量的65%,其中美国的出口量占世界出口总量的20%左右。进口棉花较多的国家和地区分别是欧盟15国、中国、印尼、韩国、泰国、台湾、日本和香港(见图十)。
    图九:世界棉花主要出口国进口量对比图
    
数据来源:同上表。
    图十:世界棉花主要进口国和地区进口量对比图

    数据来源:中国棉花进口数据来源于中国国家海关总署,其它国家数据来源同上表。
(二)国际权威棉花价格及其走势 
    目前,国际市场上权威的棉花价格有两个:一是纽约期货交易所的棉花期货价格,它是目前世界上唯一的一个棉花期货价格,也是各国政府制定棉花政策和各国涉棉企业生产经营时参考的主要依据。二是英国利物浦棉花展望公司整理的Cotlook A和Cotlook B指数,它是英国棉花展望公司每天从各个渠道得到的北欧主要港口的棉花到岸价,是实际交易价格(见图十一)。
    图十一:国际棉花期、现货价格走势图

    资料来源:Cotlook A 、B指数来源于英国考特鲁克公司网站,比绘图数据采用月平均价;纽约棉花期货价格来源于纽约期货交易所网站,绘图数据为近交割月日结算价的月平均价。
    影响国际市场棉价波动的原因很多,如产量、消费量、气候、经济景气程度、战争、化纤的价格等,但在目前国际棉花市场供大求的情况下,影响棉花价格走势中值得一提的因素是“中国因素”,中国棉花产量及进出口量对世界棉花价格波动影响非常巨大。1992年和1993年中国没有大进大出,国际市场棉价也一直稳定在53-67美分/磅之间(折合到岸价11130-14070元/吨),波动幅度不太大。1994年,中国棉花生产下滑,消费需求旺盛,中国的棉花进口量加大,加之1995年度中国大幅度调整国内棉花收购价格,拉动国际市场棉价再次大幅上涨。年内,国际市场棉价最高上涨到117美分/磅(折合到岸价24570元/吨),比1992、1993年增长74.6%,达到1981年以来的最高点。1995年以后,中国棉花生产比较稳定,产量基本在450万吨左右,基本可以满足国内市场的需求,进口量大幅减少,随之国际市场棉价下跌。到1999年12月底,美国纽约棉花期货价格只有48.86美分/磅(折合到岸价10260元/吨),与1995年的最高价相比下跌了58.24%。2001年度,由于预测中国2001/2002年度棉花产量大幅增加,总量达532万吨,棉花期货价格再度下跌,2001年10月25日,纽约期货交易所12月份合约最低收至28.52美分/磅(折合到岸价5989元/吨)。2002年度,由于主产国棉花种植面积下降,产量减少,拉动全球棉价上升,新棉花年度(9月1日)后,纽约期货交易所棉花期货合约最近交割月价格由43.8美分/磅(2002年9月3日)上升到60美分/磅(2003年3月17日),上涨幅度达36.99%。
    由于全球棉价上涨,受比较利益影响,棉花播种面积增加。受气候等自然灾害影响,棉花产量并没同比增加,尤其是中国,播种面积增加近22%,同其产量却减少了0.9%。在中国国内产需缺口较大,预计棉花进口数据增加的情况下,国际棉花市场价格暴涨,纽约期货交易所最高价曾达近85美分/磅。
(三)国际棉花期货市场
    在纽约棉花期货交易所推出棉花期货交易以前,棉花现货市场价格波动很大,供求关系的突然失衡会造成价格的剧烈波动并严重冲击棉花生产和贸易。为了转移现货市场固有的风险,1870年纽约棉花交易所应运而后,并于当年推出棉花期货交易。在此后的130多年中,全球有15个商品交易所开展过棉花期货交易,比较著名的有:亚历山大棉花交易所(埃及),新奥尔良交易所(美国),利物浦棉花交易所(英国),不莱梅交易所(德国)等等。日本、印度、巴基斯坦、法国、巴西、香港地区等的交易所的也曾先后开展过棉花期货交易。除纽约棉花交易所(现已更名为纽约期货交易所,简称NYBOT)至今仍在进行棉花期货交易所,其它14个交易所的棉花期货交易均已停止。
    随着棉花期货市场的不断发展,尤其是二十世纪六七十年代以后,纽约棉花的期货价格越来越受到重视,其规避风险、发现价格的功能已充分发挥出来,棉花期货价格在贸易界和管理界都有很高的权威,已成为棉花行业和产棉国政府不可缺少的价格参考依据(见图十二)。美国政府依据纽约期货交易所的棉花期货价格对农民进行补贴;墨西哥政府为保护棉农利益,由农业部出面在纽约期货交易所对全国棉花进行套期保值操作(主要利用期权);英国的棉花企业、澳大利亚的植棉农场主也都在纽约期货交易所从事棉花的套期保值交易。据美国最大的棉花贸易商艾伦宝公司的副总裁金宝先生介绍说:若不将自己的现货贸易进行100%的套期保值,谁也没法抵御风云变幻的价格变动的影响,不参与期货,意味着赌博,公司随时可能破产,企业就不能生存到今天;但参与期货,不仅仅限于套期保值,大公司有信息、预测优势 ,可以通过期货、期权的交易获利。
    图十二:美国棉花期、现货价格走势图

    说明: ——纽约棉花期货近交割月周结算价格势图
           ——美国棉花现货价格走势图
    数据来源:纽约期货交易所网站。
瑞奇期货 版权所有   ICP备案:赣ICP备15006248号
地址:南昌市广场南路333号恒茂国际中心A座6层   邮编:330003   传真:0791-86663506